161. 某厂以一生产线向另一厂投资，作价100万元，占总投资的40%，合作8年，按投资比例分配利润，投资届满后按生产线折余价值返还现金，该生产线预计残值10万。目前已经合作了四年，被投资企业每年净利润保持在30万元的水平上，评估人员经分析，认为可以保持该水平不变，折现率取8%。则该投资的评估价值为( )
A.39.75万元
B.47.10万元
C.60.33万元
D.86.79万元
162. 某公司持有10年期债券1000张，每张面值100元，票面利率6%，每期付息，到期还本。评估时还有5年到期，市场利率为5%。则该批债券的评估值约为( )
A.103330元
B.103630元
C.103930元
D.104330元
163. 被评估企业拥有面值为100万元的5年期凭证式国债债券甲，年利率为3.2%，单利计息，到期一次性还本付息，评估基准日至到期日还有2年。评估人员经调查得知，同期发行的记账式可流通5年期国债债券乙的年利率为3%.若折现率为3.2%，则该企业持有的国债债券甲的评估值最接近于( )万元。
A.105
B.109
C.116
D.120
164. 与股票价值评估关系不大的价格是( )。
A.清算价格
B.市场价格
C.票面价格
D.内在价格
165. 股票的内在价值是一种( )。
A.理论价值
B.发行价值
C.账面价值
D.市场价值
166. 假设企业经营稳定，分配红利固定，并且今后也能保持固定水平，在这种假设下，普通股股票评估模型应该是( )。
A.固定红利型
B.红利增长型
C.分段型
D.综合型
167. 某企业计划拥有甲企业发行的面值100万元非上市普通股票，预期甲企业次年发放相当于股票面值10%的股利，且股利以3.75%的速度增长，在折现率为9%的前提下，该100万元股票的价值最接近( )万元。
A.190
B.200
C.100
D.120
168. 其他长期性资产能否作为评估对象取决于能否在评估基准日后( )。
A.摊销
B.变现
C.带来经济利益
D.在账面中体现
169. 甲厂以机器设备向乙厂投资，协议双方联营10年，双方按各自投资比重分配乙厂的利润，甲厂投资100万元占乙厂资本总额的10%。双方协议投资期满时，乙厂按甲厂投入机器设备的折余价值返还甲厂，设备年折旧率定为5%，评估时双方已经联营5年，前5年甲厂每年从乙厂分得利润分别为：10万元、14万元、15万元、15万元、15万元。经评估人员调查分析，认为乙厂今后5年的生产经营情况基本稳定，甲厂每年从乙厂处分得15万收益问题不大。投资期满，乙厂将返还甲厂机器折余价值50万。根据评估时的银行利率、通货膨胀情况，以及乙厂的经营情况，将折现率定为12%。该项长期投资评估价值为( )。
A. 82.442万元
B.824.42万元
C.54.072万元
D.28.37万元
170. 被评估企业拥有另一企业发行的面值共80万元的非上市普通股票，从持股期间来看，每年股利分派相当于票面值的10%。评估人员通过调查了解到，股票发行企业每年只把税后利润的80%用于股利分配，另20%用于扩大再生产。假定股票发行企业今后的股本利润率(净资产收益率)将保持在15%左右，折现率确定为12%，则被评估企业拥有的该普通股票的评估值最有可能是( )。
A.88.89万元
B.80.00万元
C.66.67万元
D.114.28万元
161. [答案] B
[解析] 30*40%*(P/A,8%,4)+10*(P/F,8%,4)=39.75+7.35=47.10。
162. [答案] D
[解析] 100*1000/(1+5%)^5+1000*100*6%*(P/A,5%,5)=104330(元)。
163. [答案] B
[解析] 参见注册资产评估师考试教材《资产评估》321页公式8-3，国债债券甲的评估值=100×(1+3.2%×5)/(1+3.2%)2=108.92(万元)。
164. [答案] C
[解析] 参见注册资产评估师考试教材《资产评估》323页，股票价格的形式有：票面价格、发行价格、账面价格，又称股票的净值、清算价格、内在价格和市场价格六种，对股票进行评估，与上述前三种股票价格关系不大，只与股票的内在价格、清算价格和市场价格有关。
165. [答案] A
[解析] 参见注册资产评估师考试教材《资产评估》323页，股票的内在价值是一种理论价值或者模拟市场价值。
166. [答案] A
[解析] 参见注册资产评估师考试教材《资产评估》325页，公式8-6。
167. [答案] A
[解析] 运用公式8-7，由于预期甲企业次年发放相当于股票面值10%的股利，则预期第一期股利R=100×10%=10(万元)，则股票评估值=10÷(9%-3.75%)=190.48(万元)。
168. [答案] C
[解析] 参见注册资产评估师考试教材《资产评估》332页，能否作为评估对象取决于能否在评估基准日后带来经济利益。
169. [答案] A
[解析] P=15×(P/A,12%,5)+(100-100×5%×10)×(P/F，12%，5)
= 15×3.6048+50×0.5674
=54.072+28.37
=82.442(万元)
170. [答案] A
[解析] 股利增长率g=20%×15%=3%
该普通股票的评估值=80×10%÷(12%-3%)=88.89(万元)
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